宏不雅金融早间辩驳
西南期货研究所
2024.11.25（星期一）
/国债/
预测波动幅度较大，保捏严慎
上一交游日，国债期货收盘涨跌不一，30年期主力合约涨0.48%，10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约跌0.07%，2年期主力合约跌0.06%。
公开市集方面，央行公告称，为珍贵银行体系流动性合理充裕，11月22日以固定利率、数目招标形式开展了6351亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。数据骄气，当日9810亿元逆回购到期。
国常会研究鼓动平台经济健康发展磋议责任。会议指出，发展平台经济事关扩内需、稳劳动、惠民生，事关赋能实体经济、发展新质坐褥力。要进一步加强对平台经济健康发展的统筹指点，加大策略补助力度，壮大工业互联网平台体系，补助奢侈互联网平台企业挖掘市集后劲，强化平台经济界限数据成分供给，促进数据照章有序跨境流动，增强平台经济界限策略与宏不雅策略取向一致性。
现时宏不雅数据回落，市集对宏不雅经济复苏的信心偏弱，但政事局会议传递了更多积极信号，预测更多宏不雅补助策略将慢慢实现。国债期货的上行逻辑濒临检修，但下行需要经济复苏的衔尾。多空交汇下，预测国债期货后市波动幅度加大，保捏不雅望。
小结：预测波动幅度加大，保捏严慎。
/股指/
右侧信号败露，前期多单可不时捏有
上一交游日，股指期货全线下降，沪深300股指期货（IF）主力合约-2.93%，上证50股指期货（IH）主力-2.89%，中证500股指期货（IC）主力合约-3.61%，中证1000股指期货（IM）主力合约-3.48%。
尽管现时宏不雅经济数据回落，经济复苏动能偏弱，但主要指数的估值水平仍处在低位，估值提高仍有空间。近期市集心扉显着升温，资金面捏续改善。跟着好意思国大选和东谈主大常委会等国表里不细目性落地，国内宏不雅策略仍有加码的空间，助力国内经济和企业盈利企稳复苏。因此，预测股指下降空间不大，仍然看好后市走势，研究逢低作念多股指期货。
小结：看好后市走势，研究逢低作念多股指期货。
/贵金属/
中永久高涨逻辑仍强，恭候调遣后的作念多契机
上一交游日，黄金主力合约收盘价627.88，涨幅1.65%，白银主力合约收盘价7,804，涨幅-0.46%。
好意思国11月标普各人制造业PMI初值48.8，为4个月新高，适当预期，前值48.5；服务业PMI初值57，为32个月新高，预期55.2，前值55；概述PMI初值55.3，为31个月新高，预期54.3，前值54.1。
欧元区11月制造业PMI初值45.2，预期46.0，10月晦值46.0；服务业PMI初值49.2，预期51.6，10月晦值51.6；概述PMI初值48.1，创十个月新低，预期50.0，10月晦值50.0。德国11月制造业PMI初值43.2，预期43.0，10月晦值43.0。法国11月制造业PMI初值 43.2，预期44.5，10月晦值44.5。
好意思国新增非农数据不足预期，通胀数据高于预期，好意思国经济景气度举座回落，好意思联储在11月会议中延续降息，但将来降息节拍可能放缓。跟着好意思国大选的落地，避险心扉回落，近期贵金属有所回调。但中永久看，特朗普策略可能显赫推升通胀，好意思国骨子利率可能下行，贵金属的中永久高涨逻辑仍强，预测大幅下降风险不大，恭候调遣末端后择机作念多。
小结：中永久高涨逻辑仍强，恭候调遣后的作念多契机。
研究员
期货从业履历号
交游筹商从业文凭号
万亮
F03116714
Z0019298
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